«Казаньоргсинтез» не успокоится

Несмотря на свои амбициозные инвестиционные планы «Казань­оргсинтез» уже четвертый год тратится на выкуп акций компании у миноритариев. Вчера высший исполнительный орган «Казаньоргсинтеза» в очередной раз принял решение о продолжении выкупа акций предприятия в объеме до 10% от его уставного капитала по рыночной цене. Впрочем, за три года компания смогла выкупить только 1%. По мнению экспертов, это свидетельствует о том, что менеджмент пытается повысить интерес инвесторов к бумагам «Казаньоргсинтеза».

ОАО «Казаньоргсинтез» (КОС) — крупнейшее в России предприятие по производству полиэтилена. Основной акционер — группа ТАИФ, которой принадлежит 52,02% голосующих акций. Правительство Республики Татарстан контролирует 28,4% голосующих акций. Уставный капитал составляет 1,9 млрд руб. Выручка «Казаньоргсинтеза» по МСФО за 2006 год выросла на 16%, до 15,38 млрд руб., чистая прибыль увеличилась на 24,7%, до 2,51 млрд руб.

Желание менеджмента КОС выкупить до 10% акций компании появилось еще в 2004 году. Тогда совет директоров решил выкупить около 4,5% акций «Казаньоргсинтеза», обращающихся на свободном рынке. Впоследствии этот план трансформировался в существующую уже третий год тенденцию, когда топ-менеджмент рекомендует продолжить выкуп акций. Компания не раскрывает количество выкупленных у миноритариев бумаг, но по годовым отчетам видно, что мажоритариям КОС удалось выкупить не более 1%. В этом году ситуация не изменилась, и совет директоров КОС рекомендовал продолжить выкуп акций до 10% от уставного капитала по рыночной цене.

Как пояснил РБК daily представитель «Казаньоргсинтеза», компания не первый год проводит такую политику. По ее словам, начиная с 2004 года компания дает объявление о выкупе ценных бумаг компании и в конце года пролонгирует еще на год, если необходимое количество акций не было куплено. Как заявил собеседник РБК daily, погашать акции в компании не намерены: «Мы не собираемся снижать свою капитализацию, поэтому после выкупа мы предлагаем инвесторам купить акции на российском фондовом рынке». Как отметил представитель КОС, все расчеты производятся из собственных средств компании по рыночной цене.

Параллельно компания уже не первый год реализует амбициозную инвестпрограмму. Согласно принятому плану развития предприятия до 2010 года, в ближайшие годы в «Казаньоргсинтезе» должны появиться новые мощности по выпуску биофенола и поликарбонатных пластмасс, а также полиэтилена и этилена. Капитальные затраты в рамках этих проектов только в 2007 году должны составить около 10,2 млрд руб. А общая инвестпрограмма, принятая еще в 2004 году, превышает 900 млн долл. Финансировать эти проекты компания намерена как за счет собственных средств, так и за счет привлечения долгосрочных кредитов. Инвестиции в расширение производства обусловили рост долговой нагрузки предприятия. По итогам 2006 года общая сумма кредитов и займов компании выросла почти в 2,5 раза, до 11,856 млрд руб.

Директор аналитического управления «Антантапиоглобал» Георгий Иванин отмечает, что за 2007 год бумаги КОС не выросли, а даже наблюдалось небольшое падение. Таким образом, считает эксперт, менеджмент компании пытается сигнализировать рынку, что их предприятие привлекательное, а текущая цена акций низкая. В свою очередь, Михаил Фролов из ИК «Финам», комментируя отсутствие интереса со стороны миноритариев к продаже акций КОС, замечает, что речь идет о достаточно крупных портфельных инвесторах, которые понимают, что бумаги имеют существенный потенциал роста.

rbcdaily.ru