Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента СИБУР Холдинга устоял, несмотря на каучуковые проблемы

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило ОАО "СИБУР Холдинг" долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) на уровне "BB+" со "стабильным" прогнозом, сообщает Финмаркет. Приоритетный необеспеченный рейтинг 5-летних облигаций SIBUR Securities Limited на сумму $1 млрд с гарантией от СИБУРа и с погашением в 2018 г. также подтвержден на уровне "BB+". Краткосрочный РДЭ подтвержден на уровне "B", говорится в сообщении агентства. 

 

Fitch ожидает, что неблагоприятные рыночные условия на рынке синтетических каучуков приведут к более слабым результатам, чем прогнозировалось в предыдущем базовом рейтинговом сценарии на 2013 г., однако считает, что рейтинги по-прежнему будут поддерживаться за счет лидирующей позиции СИБУРа в российском нефтехимическом секторе, диверсифицированного портфеля и доступа к сырью по конкурентным ценам. В свою очередь, это поддерживает сильное генерирование операционного денежного потока у СИБУРа в течение экономического цикла. 

 

Рейтинги группы сдерживаются ввиду более высоких, чем в среднем, системных рисков, связанных с деловой и правовой средой в России. Без учета этих рисков кредитоспособность компании оценивается в рейтинговой категории "BBB". 

 

СИБУР подвержен рискам, характерным для нефтехимической отрасли - волатильности цен и цикличности спроса. Кроме того, рейтинги сдерживаются юридическими и регулятивными рисками, связанными с Россией, где расположены ключевые активы компании. 

 

К позитивному рейтинговому действию могут привести: дальнейшее улучшение операционной деятельности и расширение мощностей, которое приведет к увеличению масштабов и диверсификации продукции; скорректированный чистый левередж по FFO на уровне или менее 1,5x в течение экономического цикла; стабильное генерирование положительного свободного денежного потока. 

 

К негативному рейтинговому действию могут привести: существенное ухудшение позиции компании в плане расходов или доступа к имеющему низкую стоимость попутному нефтяному газу; генерирование отрицательного свободного денежного потока в течение продолжительного времени; агрессивная финансовая или инвестиционная стратегия.

 

ПластЭксперт

Читайте твиттер ПластЭксперт - больше, интересней!